华侨城A半年报数据稳健 存量资本长周期价值可期

8月以来，此前股价一直比较低迷的地产股，集体迎来了修复时刻，尤其是有央企背景的头部房企带头上攻。华侨城A发布的2021年半年度报告中，报告期内，公司营收稳健增长，实现营业收入230.14亿元，同比增长34.41%。受房地产行业毛利率下行及结转项目、地域结构影响，报告期内，公司归母净利润15.84亿元，有所下滑。但资产规模持续攀升，达4821.57亿元，净资产达788.23亿元。

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年报数据显示，公司资产负债及长短期占比结构稳定，“三道红线”稳中趋好，持续保持“绿档”水平。报告期内，公司实现签约销售面积226万平米、签约销售金额447亿，分别同比增长58%、41%，增速可观。华侨城A方面表示,公司一方面审时度势，因时而动，多措并举抢销售、抓回款、提效率、促合作，地产规模保持快速增长。另一方面，围绕高质量发展要求，坚持去化速度及优质项目拓展的匹配关系，在实现签约销售金额大额回流情况下，以经营现金流入覆盖公司大额项目拓展及在建项目的投入，保持经营净现金流健康为正。

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在文旅及城镇化项目拓展上，华侨城A发展稳健。2021年上半年，累计获取土地项目14个，新增土地面积194万平方米。文旅综合项目、商业及住宅土地资源的获取保证了公司在相关区域市场的持续深耕。

据业内人士分析，“三道红线”压力下房企分化持续加速，相比于纯住宅，文旅地产的竞争壁垒或将持续加大。华侨城A擅长文旅拿地。一方面，管理者和政府部门看重华侨城A可以为城市的整体发展、区域价值升级和城镇化发展带来可观的综合效益。另一方面，在开发建设中，地方政府与华侨城A之间形成可持续的协同发展，也为企业实现长期盈利提供坚实保障。

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背靠控股股东华侨城集团的央企背景，在地产下行周期中，华侨城A将构筑公司投资价值的长期确定性。

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