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78亿元大手笔定增 被宝能系看好的中炬高新有何过人之处?

来源:壹点网 时间:2021-08-09 11:49:20

近日,老百姓餐桌上常见的酱油在股市上尤其红火,酱油股中炬高新被热衷白酒的“公募一哥”张坤重仓宠爱,而后因巨额定增的大新闻引发了市场热议。

7月25日晚,中炬高新披露非公开发行股票预案。根据公告,公司拟向控股股东中山润田定向增发募资不超77.91亿元,投资于阳西美味鲜食品有限公司300万吨调味品扩产项目、补充流动资金。其中70亿元用于调味品扩产项目,以解决市场需求旺盛与公司产能不足的矛盾。另7.91亿元用于补充流动资金,保证公司日常运营、营销拓展等所需资金充足。

据公司预测,上述300万吨调味品扩产项目建成并全部达产后,项目将实现年均销售收入204.09亿元,年均净利润51.57亿元。

此次发行的控股股东中山润田,是由深圳华利通投资100%控股,而华利通则由深圳钜盛华100%控股,钜盛华大股东正是由姚振华100%的深圳宝能投资集团、占股67.4%。

宝能因宝万之争在资本市场上一举成名,近年来更多被人熟知的是其进军汽车行业的种种新闻,其实宝能对制造行业和大食品行业的布局也是颇为深远。中炬高新也因宝能的入主,从“效率不高”“机构臃肿”的国企体制往精细化的管理、提效增速方向高质量发展。

调味品行业中流砥柱 朝着行业第一冲刺

中炬高新成立于1993年1月,由中山高新技术产业开发总公司进行股份制改组、募集设立,两年后1995年1月在上交所挂牌上市,1999年收购美味鲜食品总厂,从而形成了调味品、房地产、皮带轮及汽车配件等多元化业务。

虽然名字意指高精尖的产业领域,但是中炬高新收入的大头是来自旗下调味品业务。2015年是中炬高新发展史上重要里程碑,宝能集团战略投资中炬高新,将先进的管理理念和现代企业制度引入企业,为其注入了新的发展动能。

2019年3月,宝能集团正式成为中炬高新的实际控制人,加快推动中炬高新深化改革,不断完善经营体制,全面加强项目管理,稳步调整产业结构,企业经营管理水平、经济效益和市场竞争力得到全面提升。根据公开数据表示,中炬高新营收从2015年的27.6亿增长至2020年的51.2亿,几近翻倍,经营业绩可圈可点。

目前,中炬高新是调味品板块市值第二高的公司,现与行业一个海天味业的差距较大。但是有观点称,此次定增募集资金或将助力中炬高新与海天味业之间的竞争。按照中炬高新的测算,此次募投项目达成后,将实现年均销售收入200亿元,年新净利润51.5亿元。换言之,本项目将再造四个中炬高新。宝能成为中炬高新大股东以来,也从未减持,这次定增更是彰显了其对中炬的信心与把握。如果计划顺利实现,中炬高新距离海天味业仅一步之遥,冲击调味品行业龙头位置指日可待。

护城河深厚  酱油股复苏态势可期

近几年我国调味品行业表现一直不错。2014年-2020年,我国调味品市场规模年均复合增速为7.25%,行业产量年均复合增速为14.06%。

虽然今年上半年整个调味品板块股价都表现不佳。但是多家券商发布研报表示,调味品行业或将在下半年迎来拐点。从技术面看,确实这波跌够狠,不过跌到最大的股东也愿意巨额买入。像中炬高新这些调味品板块巨头护城河深厚,经营节奏有条不紊,再次起飞只是时间的问题。

从经营上看,过去很多年,中炬高新的财务数据比较漂亮,长期处于稳步增长的上升趋势,是消费行业长牛股的优秀代表之一。中炬高新此时推出定增方案,聚集资源做大做强调味品主业,自然有其清晰的战略考虑。

调味品在厂房建设后大部分需要3-6个月不等的发酵周期,传统的酱油酿造工艺需发酵6个月后方可产出,若不提前布局产能,后续难以匹配销售高峰。此外,在海天味业已经着手在增资扩产、加大产能的背景之下,扩大产能、保证公司稳定的产品产出供应,是中炬高新进一步满足市场需求、扩大市场占有率、巩固市场领先地位的必经之路。

随着中炬高新研发投入不断增加,产能扩大,巩固和提升竞争力仍旧未来可期。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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